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July 5, 2023
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The Rich Flee to States with Lower Taxes. Is New York Still a Donor?

Revenues in the Empire State fell 32.2%, whereas Florida posts record increase

Riccardo RavasinibyRiccardo Ravasini
A Manhattan record di transazioni e la competizione si inasprisce col prezzo giusto

A view of Manhattan. Photo: Terry W. Sanders

Time: 1 min read

According to recent reports, there has been a significant decline in New York State tax collections over the past two months compared to the previous year. Specifically, tax collections have dropped by 32.2%, while personal income tax revenue has fallen behind even further at 45%. This decrease can be attributed to a growing number of high-income individuals and corporations relocating their residency from New York to states with lower or no state taxes.

An interesting example is the state of Florida, which has experienced a notable surge in corporate-tax revenue, increasing by an impressive 57.7% year-over-year during the first 10 months of this fiscal year. Florida’s corporate tax rate stands at a modest 5.5%. This upward trend in revenue can be partially attributed to the relocation of the heads of two major real estate brokerages from New York to Florida. In fact, one of these brokerages has even shifted its headquarters from New York City to Florida after being based in the former for over a century.

Given these circumstances, it raises the question of whether New York will continue to be considered a “donor state” in terms of federal taxes. For decades, New York has contributed more in federal taxes to the US government than the state receives in return. However, with the ongoing trend of high-income individuals and corporations departing from New York, there is a possibility that this status may change.

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Riccardo Ravasini

Riccardo Ravasini

Riccardo Ravasini è cresciuto in Italia, dove si è laureato in economia all’Università Bocconi di Milano. Dopo il trasferimento a New York, si è subito fatto affascinare dal settore immobiliare. La passione per il Real Estate unita all’esperienza e alla professionalità acquisita negli anni ha fatto sì che Riccardo sia diventato un punto di riferimento per i suoi clienti sia italiani che americani. Affiliato al network Compass Riccardo oltre che a New York è attivo anche nel mercato immobiliare di Miami. Riccardo Ravasini is a residential real estate agent based in New York City. Since 2008 he has led and managed an array of transactions and consulted a diversity of clients – from young professionals and families to individual investors, estates, corporations and more. In 2013, Riccardo became an active realtor in South Florida; his team offers investment properties in the Miami and Ft. Lauderdale markets to clients from all over the U.S. and the world. Riccardo is a graduate of Bocconi University.

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